纺织服装：福建地区纺织服装集群调研实录
宏观经济放缓对企业的负面影响不容置疑。根源来自原材料、燃料动力价格和劳动力成本的上升。另一方面，资金紧张也使得下游对上游企业的占款比重在逐渐加大。内销繁荣的同时，外销难以乐观。受人民币加速升值、生产成本提高的影响，出口外向型企业多倾向于以“冬眠”方式过冬。
尽管宏观经济运行压力大，但集群内的景气度还是高于我们的悲观预期：1、当地品牌服企正在或已经摸索出一条适合自己的品牌运营和发展道路，消费者认同度在不断提高；2、目标客户以内销市场，特别是二、三线市场为主，受出口影响相对较小，市场容量大；3、产业集群所呈现的规模效应在一定程度上节约了企业的生产成本，缓解了成本压力；4、企业间相互联合、帮助，营造出良好的发展环境。
我们认为现在行业面临的很多问题根源多来自宏观经济的变化。对于单个企业的经营情况，我们的基本观点是：需求不是主要问题，订单依然非常饱满；成本、费用和资金压力是核心困难；政策不稳定和宏观经济的不确定是出口企业更大瓶颈；放慢投资和扩张速度是多数企业的选择。
根据调研情况，我们列出当前较差宏观背景下对企业经营重要的五个方面：下游消费需求、承受的成本压力、现金流充裕度、产品议价能力和子行业景气度等。并根据这五个标准依次为所调研的5家上市公司打分，投资机会由大到小排列依次为：七匹狼、众和股份、浔兴股份、凤竹纺织和梅花伞。
2008年6月11日-6月17日，我们进行了一次关于福建地区纺织服装产业集群现状的调研，对当地五家上市公司和两家非上市公司进行了参观和调研。总体上我们认为：运动、休闲服饰品牌零售商今年仍能获得喜人业绩表现，而且运动品牌的发展较休闲服饰还要乐观；处于中游的面料印染供应商表现不一，成本和费用压力是这类企业最主要的瓶颈，能有效控制成本费用的企业表现较好；出口企业正在经历严冬，今年的主要任务将以“保证不亏损”为第一目标，接单和投资速度都会放缓。
福建纺织服装产业集群现状
福建地区是休闲（以商务休闲、T恤为主）和运动服饰品牌销售商非常集中区域，当地大大小小各类品牌不计其数，具有一定规模的品牌服企也非常之多。
运动品牌中，安踏属于第一梯队，是同行竞相追赶的对象；而特步、鸿星尔克、361°等则实力相当，处于第二梯队。休闲品牌中，受居民服装消费休闲化趋势的影响，七匹狼、九牧王、劲霸、利郎、柒牌等均有良好业绩表现，品牌运营也渐入佳境，逐渐找到自身合理的市场定位和发展模式。这些品牌服饰尽管在市场定位上略有细分，但就品牌知名度和美誉度来看差距不大，相互竞争依然激烈。值得敬佩的是，他们并未因为高度同质化而出现恶性竞争的情况，反而相互之间还有帮助，市场并没有成为“零和市场”。
在品牌服企快速发展带动下，相关配套产业也获得良性发展。因面料需求旺盛、加上适宜的地理条件，在当地催生出近千家面料生产企业，规模各异、各有特色和优势。部分企业以福建市场为主，少数企业已经开始全国性布局。
此外大型辅料生产企业也有数家，基本上服装、鞋类生产需要的辅料，如拉链、纽扣、鞋塑、鞋面等，在当地都可以便捷采购到。相关配套产业的完善极大降低了企业发展过程中需耗费的寻找成本。
当然今年宏观经济的放缓对企业经营的负面影响不容置疑。特别是大量出口企业和一批小型内销企业出现了停产、倒闭或者谋求转让的情况。根本原因来自原材料、燃料动力价格和劳动力成本的上升，使得这类薄利企业难以为继基本的生产运转。另一方面，资金紧张是企业面临的又一难题，特别是下游对上游企业的占款比重在逐渐加大，且越往上游走，资金占款越严重，反映到财务报表上则是现金流的匮乏。
内销繁荣的同时，外销难以乐观。受人民币加速升值、生产成本提高的影响，出口企业均不可避免地进入了严冬期，如何熬过冬天成为他们首要考虑的问题。接单不谨慎或者投资速度加快都被认为是今年的大忌，极有可能导致企业陷入更大困境。
略微可庆幸的是，福建企业大多还是以内销为主，整个产业集群的经济环境仍在良性循环中，出现企业由于销售回款不利导致资金链断裂，进而波及上下游企业的可能性尚不大。
从整个福建纺织服装产业集群的现状看，尽管宏观经济运行压力较大，但其繁荣景气度还是高于我们的悲观预期：
1、当地品牌服装企业正在或已经摸索出一条适合自己的品牌运营和发展道路，消费者认同度在不断提高；
2、以内销市场，特别是二、三线市场为主，受出口影响相对较小，市场容量大；
3、产业集群所呈现的规模效应在一定程度上节约了企业的生产成本，缓解了成本压力；
4、企业间相互联合、帮助，营造出良好的发展环境。
